（原标题：美国经济走弱？GDP光环下的裂缝正在蔓延，美元前景承压）
汇通财经APP讯——9月份公布的美国二季度国内生产总值数据显示经济尚可，但深入观察便能发现更多疲软迹象。对经济的担忧可能已开始影响消费者的支出决策。若美国经济真如表面般强劲，美联储上月便不会降息。那么真实情况究竟如何？在10月1日政府停摆前，经济仍保持着稳健扩张步伐。尽管增长放缓的预警不绝于耳，第三季度国内生产总值仍有望交出超平均水平的成绩单。但经济疲态已显而易见：就业市场基本停滞，消费者信心持续走低，通胀再次抬头，企业还在应对变幻莫测的关税政策中艰难求生。政府停摆通常不会对经济造成重大冲击，但当前僵局正加剧不确定性。投资者和企业赖以决策的关键经济报告均已暂停发布，导致支出与投资决策愈发艰难。EY Parthenon首席经济学家格雷戈里·达科指出：“在政府数据缺位的情况下，从企业到投资者等私营部门决策者正变得愈发谨慎。”第三季度经济假象？当前显露的经济疲态或许不会体现在美国的第三季度数据中。作为经济晴雨表的国内生产总值（GDP）预计将连续第二个季度保持超常增速——亚特兰大联储GDP预测模型显示三季度年化增长率将达3.8%，与二季度持平。尽管华尔街预测更为保守，多数机构仍将三季度GDP增速锚定在2%以上区间，这已高于经济学家认定的美国经济理想增长水平。然而三季度GDP数据最早也要到10月底才能公布，若政府停摆持续，发布可能进一步推迟。更重要的是，即便数据出炉，也难以反映当前经济实况。在官方数据缺位的情况下，市场能见度正持续降低。金融市场厌恶不确定性。在没有官方数据（如非农就业）指引的情况下，投资者难以评估美国经济的真实健康状况和美联储的政策路径。这会导致风险厌恶情绪，但由于美国自身是不确定性的源头，资金未必会选择流入美元避险，反而可能因无法定价而撤离美元资产。这正是华尔街转向私营经济数据的根源——甚至包括一些往常不受关注的指标。以ADP九月就业调查为例：这个为数千家企业处理数百万员工薪酬的公司数据显示，近四个月内就业人数第三次出现萎缩——若排除疫情时期，这已是十五年来的首次。针对美国企业高管的调查同样反映出普遍焦虑：持续贸易争端、关税推升的成本、以及消费意愿萎缩导致的需求疲软正形成多重压力。供应链管理协会制造业调查委员会主席苏珊·斯宾塞坦言：“当前绝非寻常时期。在不确定性消除之前，企业将持续保持观望态势。”美国消费者对经济前景同样心存忧虑尽管当前消费支出尚能支撑经济免于衰退，但民众始终对通胀问题耿耿于怀。同时，就业市场疲软导致求职难度大增，更成为新的忧患。这种经济焦虑可能正开始显著影响消费决策——以信用卡使用为例：8月美国循环信贷余额出现今年第三次下滑，信用卡债务余额更是疫情以来首次同比下降。多家大型家居建材卖场高管透露，消费者正在推迟浴室装修、厨房改造等大型家装项目。家得宝与劳氏公司上月均向投资者透露，DIY爱好者及其他客户群体已缩减大型装修计划，或无限期推迟工程，或转向规模较小的项目。这种新生的谨慎态度同样体现在美国民众的网络搜索行为中。文艺复兴宏观研究公司宏观经济主管尼尔·杜塔在最新研报中指出，近两个月浴室与厨房装修方案的网络搜索量急剧下滑。这些迹象表明美国经济的内部动能在减弱。一个增长预期放缓的经济体对国际资本的吸引力下降，会导致资本外流，从而施压美元。这类搜索数据被经济学家归类为“软性”经济指标——相较于通胀率、失业率等“硬性”数据，这类指标更具波动性。但毋庸置疑的是，最新发布的硬性与软性数据共同指向同一结论：美国经济正在走弱。美国经济“表面尚可，内里疲软”的复杂局面，加上政府停摆带来的不确定性，预计将对美元指数构成下行压力。周四（10月9日）美元指数上行动能枯竭，未能延续前三个交易日的反弹态势，美元短期内更可能走弱，而非走强。北京时间09:44，美元指数现报98.72。联华证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。